CB[전환사채]

[개념]

CB [Converible Bond]는 사채로 발행된 채권이지만 일정한 조건과 기간 경과 뒤 소유자가 주식으로 전환을 청구할 수 있는 채권이다.

 

채권 보유자는 기업주가가 전환 가격을 웃돌게 되거나 기업의 수익성이 향상되어 주식의 배당수익이 채권의 이자수입보다 높아진 경우 주식으로 전환해 배당수익이나 시세차익을 누릴 수 있으며, 주가가 전환 가격보다 낮아지게 되면 채권을 만기까지 보유해 발행회사가 발행 당시 확정한 만기보장수익률만큼의 이자를 지급받을 수 있다. 회사의 신용도에 따라 차이가 나겠지만 보통 CB [전환사채]의 이자율은 일반적인 채권에 비해 낮은 편이다. 통상적으로 CB 발행 후 3개월부터 주식으로 전환이 가능하다.

[CB의 장점]

투자자는 채권의 확실성과 주식의 투기성의 장점을 모두 가질 수 있으며, 채권발행 기업은 전환에 의한 사채 상환의 효과와 이자비용의 감소에 의한 자금조달상의 편의를 가질 수 있다.

 

[CB 발행방법]

CB [전환사채]는 일반사채처럼 이사회가 발행을 결정하거나 정관의 규정에 의해 주주총회를 통해 발행될 수 있다. 보통 인수권은 기존 주주들에게 먼저 주어진다.

 

※ 기존 주주들에게는 CB 발행이 증자로 이어저 불리하게 작용할 가능성이 있기  때문이다.

 

[CB의 종류]

전환사채는 제3자 보증 여부에 따라 보증부전환사채, 담보부전환사채, 무보증전환사채 등으로 나눌 수 있다. 또 전환 정도에 따라 회사채 액면금액의 전부를 주식으로 전환할 수 있는 전액전환사채와 액면금액의 일정 부분만 전환할 수 있는 부분전환사채가 있다.

 

또 사모전환사채와 공모전환사채 2가지 종류가 있는데 공모전환사채는 불특정 다수에게 균등한 조건으로 발행하는 한편, 사모전환사채는 기업이 매입자를 개별적으로 접촉해 모집하는 전환사채이다.

 

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추천자료

BW[신주인수권부 사채]

유상증자

참고자료

[네이버 지식백과] 전환사채 (시사상식사전, pmg 지식엔진연구소)

[네이버 지식백과] 전환사채 - 주식과 채권의 두 얼굴 (금융사전, 김태근, 전정홍)

[위키백과] - 전환사채

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